【挨拶】白川総裁「成長力強化に向けた金融資本市場の役割と証券業界への期待」
http://www.boj.or.jp/announcements/press/koen_2012/data/ko120920a.pdf

── 平成２４年全国証券大会における挨拶 ──

（はじめに）
本日は、「平成24年全国証券大会」にお招き頂き、誠にありがとうございます。日本証券業協会、全国証券取引所協議会、投資信託協会に加盟の皆様におかれましては、常日頃より証券市場の発展に尽力され、これを通じて日本経済の安定的な成長の実現に貢献されています。皆様のご努力に対し、日本銀行を代表して、心より敬意を表します。
本日は、最初に、最近の金融経済情勢と日本銀行の政策運営についてご説明し、次に、わが国経済の成長力強化に向けた金融資本市場の役割についてお話しすることをもって、私からのご挨拶とさせて頂きたいと思います。

（最近の金融経済情勢と日本銀行の政策運営）
まず、最近の金融経済情勢についてご説明します。海外経済は、減速した状態がやや強まっています。国際金融資本市場では、欧州債務問題を背景とした投資家のリスク回避姿勢は、欧州中央銀行（ＥＣＢ）の政策対応などもあって一頃に比べればやや後退していますが、今後の市場の展開には十分注意していく必要があると考えています。
わが国の景気については、本年前半は堅調な内需を背景に高めの成長を実現してきましたが、先ほど述べた海外経済の状況を反映し、持ち直しの動きが一服しています。また、物価面では、消費者物価（除く生鮮食品）の前年比は、概ねゼロ％となっていますが、既往の原油価格の下落が下押し要因となっています。こうしたもとで、当面、景気は横ばい圏内の動きにとどまるとみられ、消費者物価の前年比はゼロ％近傍で推移するとみられます。
リスク要因をみますと、欧州債務問題、米国経済の回復力、新興国・資源国の物価安定と成長の両立の可能性など、世界経済を巡る不確実性が引き続き大きいほか、金融・為替市場動向が景気・物価に及ぼす影響には、注意が必要と考えています。

日本銀行は、これまで、景気の先行きについて、やや長い目でみれば、国内需要が底堅さを維持し、海外経済が減速した状態から次第に脱していくにつれて、緩やかな回復経路に復していく、と判断してきました。また、消費者物価（除く生鮮食品）の前年比は、徐々に緩やかな上昇に転じ、2014年度以降、遠からず１％に達する可能性が高い、と考えてきました。

詳細
http://www.boj.or.jp/announcements/press/koen_2012/data/ko120920a.pdf